2026.07.02 주식공부-영원무역, 리레이팅

글쎄... 오늘 장을 뭐라고 해야 하나.. 그냥 저커버그 욕을 하면 되는 건가, 외국인들을 깡그리 묶어 욕을 할까....ㅎㅎ

오늘 상승한 거라고는 인버스 아님 광주뿐이니, 뭘 할까 하다 영원무역!!! 얘네는 오늘 왜 올랐을까??

2026.07.02 상승종목 26. 영원무역 출처 Npay 증권

1. 영원무역

• 기업개요: 약 40여 개의 해외브랜드 바이어들의 주문에 따라 방글라데시, 베트남 등 해외 공장에서 의류, 신발 등을 OEM 방식으로 생산 수출하고 SCOTT 자전거 및 OR 브랜드 유통하고 있음
• 노스페이스, 아크테릭스, 온러닝 등 글로벌 인기 브랜드들을 고객사로 유통
• 당기순이익(지배)은 23년 5,160억, 24년 4,270억, 25년 4,923억, 26년 예상 5,514억 원으로 꾸준한 실적을 내고 있다.
• 그렇다고 딱히 변한 게 없는데 왜 올랐을까??=> 행동주의 펀드의 리레이팅 요구 공개서한
  • 국내 행동주의 펀드인 쿼드 자산운용이 영원부역에 주주환원 확대와 내부거래 개선, 경영진 보상체계 개편 등을 촉구하는 공개서한을 발송했다고 6월 30일 보도했다.
  • 쿼드자산운용에 따르면 영원무역은 지난 10년간 매출 156%, 영업이익 161% 올랐음에도 PBR은 2014년 2.4배에서 2026년 6월 0.8배로 하락했으며 이러한 저평가 원인은 1. 현금, 금융자산, 투자부동산 등 유휴 자산 과다 보유에 따른 자기 자본이익률 하락, 2. 영원무역과 최대주주 간 내부거래로 인한 불확실성 확대, 3. 경영진의 합리적 보상체계 부재로 들었다.
  • 쿼드자산운용은 총 주주환원율 70% 확대, 불합리한 내부거래 제거, 합리적인 경영진 보상 체계 구축을 통해 기업가치 재고를 요구했다. 회신은 7월 31일까지.
  • 시장에서는 회사가 이 요구를 일부 슈용해 배당을 대폭 늘리거나 자사주 매익, 소각하는 증 주주환원 정책을 내놓을 수밖에 없을 것이라 기대

* 이런 식의 행동주의 펀드의 압박을 통한 밸류에이션 리레이팅을 한 경우는 얼마나 있나??

1. 메리츠금융지주: 행동주의 요구 선제 수용-> 역대급 리레이팅

; 가장 모범적인 사례, 원래는 돈을 잘 벌어도 주주환원정책에 인색했으나 행동주의 편드가 지배구조 개선과 주주환원을 요구하자 메리츠는 이를 피하는 대신 연간 연결 순이익의 50%를 주주에게 환원하겠다며 자사주 매입, 소각과 배당 확대 발표

=> 주가 폭등, 금융주 중 가장 압도적 리레이팅 성공 사례

2. SM엔터테인먼트

; 얼라인파트너스가 이수만 총괄 프로듀서의 개인회사로 인세를 부당하게 몰아주어 SM의 가치가 훼손되었다며 지배구조 개선과 주주환원 요구

=> 이수만 아웃, 카카오와 하이브 경영권 이수 경쟁까지 붙어 주가 수직 상승

3. 국내 7대 은행주

; 얼라인파트너스 공개서한, 해외 은행에 비해 주주환원율이 너무 낮으니 대출 늘릴 돈으로 배당을 늘리고 자사주 사라고....

=> 은행들이 분기 배당 도입, 자사주 매입 및 소각 확대, 주가 큰 폭 상승

4. 태광산업, 대한제당 등 중소형 자산주

; 현금이나 땅은 엄청나게 많은데 PBR이 0.2~0.3배 수준이던 소외된 자산주, 자사주를 소각하고 배당 늘려라라는 압박성 주주제안이 들어오자 시장에서 재평가받으며 급등

 

어차피 대주주가 받아들이느냐가 문제지, 아님 펀드가 대주주를 이길 만한 지분율이나 우호 지분을 확보하던가...